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春节过后，钢铁价格连续上涨。记者28日从钢铁业内获悉， 唐山普方坯当日价格继续小涨10元/吨。国内多家钢厂在新一期价格政策中上调了部分品种的价格，表明了钢厂对后市的信心。但也有钢贸企业负责人表示谨慎乐观。

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据机构近期对唐山、杭州等地钢铁厂商、市场人士调研显示，业内普遍对钢铁上半年行情充满期待，对部分重大基建项目用钢需求表示看好。

不过，并非所有人都满怀信心。也有唐山钢铁业受访人士提到，钢**点可能出现在上半年，风险可能在5月份左右出现。

一名国有钢贸企业负责人接受上证报记者采访时表示，较新的社会钢材库存数据为1616万吨，较2月8日大增32.6%，较2017年春节后增长20%，远** 业内预期。高库存的一部分因素来自于钢贸商的囤货，相当一部分钢贸商看好开工以后的下游需求。3月的**周将是一个关键节点，钢贸商囤货成本较高，若钢材 库存消化不及预期，钢价或再现波动。目前钢贸商们对价格的分歧巨大，该人士认为今年钢市还将依赖政策支撑，但政策具有不可预测性，对于下游需求并不乐观。 出于对钢价起伏过大的担忧，他所在的企业目前囤货不多。

徐向春接受上证报记者采访时表示，钢材高库存除了市场年前主动囤货，还有一部分原因是去年11月份以来部分城市限制工地施工，尤其是今年1月份的低温和冰雪天气，导致中东部地区大面积停止施工，钢材需求受到很大影响，库存增加。

“春节后钢材需求会有一个集中性的释放，叠加3月15号北方采暖季限产结束后供应一时难以全面放开，短期内对钢价谨慎看好。”徐向春表示，也要看到市场的隐忧，那就是库存过高，市场要有一个消化库存的过程，如果涨幅过快将会遇到比较大的获利兑现压力。

徐向春认为，今年钢铁下游需求一方面受房地产以及PPP项目等基础设施投资下滑的影响，需求有所减弱。另一方面也有需求的亮点，雄安新区建设进入了实施阶段，同时制造业的投资将会低位企稳有所回升，这也会稳定投资需求。今年的钢材需求不悲观也不乐观，或与去年基本持平。

招商证券钢铁团队认为，近期唐山发布非采暖季限产征求意见，河南省公布2018年采暖季限产方案，要求钢企限产30%以上。钢铁股**额收益的核心来自于供给 端，2018年供给端逻辑有望继续强化。随着2月底3月初需求旺季的正式启动，加之采暖季限产尚未结束，且部分地区非采暖季限产延续，供需缺口或将进一步 显现。届时钢铁股春季行情有望进入*二阶段。

据统计22日唐山主要仓库钢坯库存约92.7万吨，较节前增加11.7万吨，较去年节后首周低5.6万吨；全国百家中小钢企高炉开工73.7%，回升1.63个百分点。

   据兰格云商平台跟踪监测显示，2018年节后国内重点地区库存普遍增长0.6-1%，个别激增3%以上。经了解华东、华中等地，部分年前及春节期间订单到 货几百到千吨左右，库内总量4-5千吨货源；华北等有一定距离优势的片区商户由于此波涨势简单粗暴而受限制，并无过多补库计划，2千吨左右为普遍基础库 存。27日了解部分厂家由于产线开工仅两个工作日，在库资源供应冬储订单后部分资源规格偏紧，流通库存量并未出现明显增加，后续供应的持续压力暂时不大。 因此在2月份即将收尾，尽管多数下游工程还未完全启动，近两日成交情况一般，实际成交甚至有十几吨的量，不过管厂商凭借原料及面的强势支撑，目前操作 总体心态良好。

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   2.宏观方面影响

   随着“*”临近，河北地区环保政策相继发布供暖季后的环保限产征求意见，首先唐山地区预计非供暖季限产20%左右，随后武安地区钢厂50-55%限产政 策执行至3月31日；同时视天气情况，天津发布重污染天气橙色预警，并将从3月1日零时起启动Ⅱ级应急响应措施，轧材企业全停，不过同时行政区施工工地土 石方作业暂停；另外永年**关于所有涉气、颗粒物企业全部停产，对暴力拉涨后的价格形成压制。

   二、总体预判

   综合来看，国内各地区甚至市场内各户间由于冬储预期的分歧，储备库存甚至差距千吨左右，节前资源利润相对可观，这也使元宵节前后需求开工情况的验证成为关 键。目前行情及环保方面的刺激使多空双方都有些乏力，3月份操作空间会有多大呢？节后价格暴力拉涨后，2月初及农历年后未进场的商家当前及后续不断试 空参与，预逢2+26城市工程项目的放开，出货的情况或将与低库存市场补货相互带动，而高价位下的谨慎操作与消息面的不断刺激也会使预期中的回落相对延后。